時(shí)間轉(zhuǎn)眼來到5月中旬，春季化肥需求早已草草收尾，夏季肥市場(chǎng)正在艱難推進(jìn)之中，相比于往年，復(fù)合肥夏季市場(chǎng)顯得更加短暫且急促，時(shí)至目前部分地區(qū)的整體進(jìn)度已經(jīng)來到補(bǔ)貨階段，不過下游進(jìn)一步采購(gòu)的熱情并不高漲，甚至局部終端市場(chǎng)基本停滯，由于后市悲觀預(yù)期占主導(dǎo)，僵持氣氛不減反增。

據(jù)中國(guó)化肥網(wǎng)了解，截至5月中旬前后，多地夏季玉米肥市場(chǎng)備貨量在往年同期的70%-80%左右，這將意味著實(shí)際補(bǔ)貨空間為三成或更少，加上各區(qū)域間小規(guī)模交易，局部高氮肥需求或已達(dá)上線，真正地補(bǔ)貨需求遠(yuǎn)比想象中的要少。除了剩余需求不足之外，補(bǔ)貨市場(chǎng)啟動(dòng)情況同樣緩慢，鑒于近期上、下游之間利好因素不足，終端補(bǔ)貨活動(dòng)或?qū)⒗^續(xù)延后。

首先，實(shí)際需求同比減少。春季市場(chǎng)復(fù)合肥需求減量，夏季階段也難逃其噩運(yùn)，正如上文所提，減量已成必然事件，原因一是下游種植積極性普遍偏低，局部種植面積減少，受農(nóng)作物價(jià)格低及自然災(zāi)害頻發(fā)影響，基層農(nóng)業(yè)收入水平低位，直接影響了進(jìn)一步的農(nóng)業(yè)種植投入；原因二是種植結(jié)構(gòu)調(diào)整明顯，如東北地區(qū)今春大豆種植面積就已出現(xiàn)較大的增幅，玉米種植面積相應(yīng)減少，夏季經(jīng)濟(jì)作物替代大田作物種植的情況十分常見，傳統(tǒng)復(fù)合肥的實(shí)際需求是逐漸減少的情況。

其次，剩余補(bǔ)貨空間收窄。高氮肥市場(chǎng)啟動(dòng)時(shí)間早、歷經(jīng)過程短是今夏一特點(diǎn)，仿佛有種“尚未開始，就已結(jié)束”的感覺，至于依舊把補(bǔ)貨需求當(dāng)作救命稻草的市場(chǎng)參與者，這次可能將會(huì)大失所望，原因一是初期市場(chǎng)尿素行情“高歌猛進(jìn)”，高氮肥價(jià)格獲其支撐，交投情緒也大幅改觀，加上高速取消收費(fèi)，企業(yè)和經(jīng)銷商均爭(zhēng)先參與購(gòu)銷；原因二是供求關(guān)系不對(duì)稱，整體依舊供過于求，經(jīng)銷商可選擇性貨源較多，且價(jià)格高低不等，一定程度上導(dǎo)致部分企業(yè)市場(chǎng)份額減少。

最后，補(bǔ)貨需求仍將延后。鑒于近期高氮肥市場(chǎng)幾乎停滯的狀態(tài)，補(bǔ)貨需求釋放的時(shí)間成為了業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點(diǎn)，單一就目前原料形勢(shì)來看，補(bǔ)貨需求或?qū)⒗^續(xù)延后，原因一是原料尿素行情出現(xiàn)震蕩，繼價(jià)格下滑之后局部如山東、兩河工廠小幅拉漲出廠報(bào)價(jià)，不過在被寄予厚望的印標(biāo)再度失利的情況下，國(guó)內(nèi)尿素行情大幅回暖的可能性很??；原因二是磷、鉀肥后市看不到希望，尤其氯化鉀行情，大合同簽訂的價(jià)格較去年低70美元/噸，雖然現(xiàn)今國(guó)內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)有限，但是經(jīng)過一段時(shí)間的發(fā)酵，必將形成較大利空。

綜上，夏季高氮肥所剩余溫不多，相對(duì)有限的補(bǔ)貨空間和需求滯后性或?qū)⑵仁瓜募痉适袌?chǎng)再度草草收尾，至于接下來的秋季肥行情趨勢(shì)，仍需進(jìn)一步關(guān)注原料及供需方面的變化情況。