受供需報(bào)告利空等影響，美麥期價(jià)明顯回落。隨著流通市場(chǎng)糧源數(shù)量持續(xù)下降，加之國(guó)家臨儲(chǔ)投放預(yù)期屢次落空，近期國(guó)內(nèi)麥價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)。后期在節(jié)假日備貨效應(yīng)提振下，國(guó)內(nèi)麥價(jià)或延續(xù)高位運(yùn)行。

由于國(guó)家臨儲(chǔ)小麥未投放市場(chǎng)，面粉加工企業(yè)剛需采購(gòu)，疊加小麥飼用替代需求，加速流通市場(chǎng)糧源消化進(jìn)程。主產(chǎn)區(qū)持糧主體庫(kù)存小麥數(shù)量下降，且?guī)齑娉杀靖咂螅滗N(xiāo)售價(jià)格心理預(yù)期提高。在看漲預(yù)期氛圍下，持糧主體放緩糧源銷(xiāo)售節(jié)奏，而用糧企業(yè)則提高庫(kù)存小麥水平，以保證加工所需，流通市場(chǎng)小麥階段性供需格局偏緊。

麥價(jià)高位偏強(qiáng) 質(zhì)優(yōu)糧源難采

近期，國(guó)內(nèi)麥價(jià)走勢(shì)高位偏強(qiáng)，質(zhì)優(yōu)糧源采購(gòu)難度加大。12月14日，廣東潮州市韓東儲(chǔ)備糧油有限公司委托采購(gòu)5697噸2021年產(chǎn)三級(jí)小麥，實(shí)際成交2834.17噸，底價(jià)3210元/噸（散裝、倉(cāng)庫(kù)堆好交貨），成交價(jià)3205元/噸。同日，山東德州市財(cái)金糧油購(gòu)銷(xiāo)有限公司競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售2776.24噸2019年產(chǎn)小麥、1913.441噸2020年產(chǎn)小麥以及568.62噸2021年產(chǎn)小麥，全部成交，最高成交價(jià)2870元/噸，最低成交價(jià)2860元/噸，成交均價(jià)2866元/噸。受江蘇省劉橋糧食儲(chǔ)備直屬庫(kù)有限公司委托，12月17日，南方小麥交易市場(chǎng)競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售2711噸2021年河南產(chǎn)白小麥，底價(jià)2780元/噸（車(chē)船板價(jià)），成交價(jià)2890元/噸。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，截至12月中旬，江蘇南通面粉企業(yè)普通小麥凈糧進(jìn)廠價(jià)2780～2800元/噸，安徽蕭縣2800元/噸，河南睢縣2820元/噸，山東兗州2850元/噸，河北大名2840元/噸。

麥價(jià)總體可控 臨儲(chǔ)暫不投放

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年5月中旬至12月中旬，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥累計(jì)投放8289.3883萬(wàn)噸，實(shí)際成交1584.9737萬(wàn)噸。其中，江蘇投放1268.0993萬(wàn)噸，實(shí)際成交306.2315萬(wàn)噸；安徽投放1734.1461萬(wàn)噸，實(shí)際成交289.3662萬(wàn)噸；河南投放2845.422萬(wàn)噸，實(shí)際成交431.5786萬(wàn)噸；山東投放949.4694萬(wàn)噸，實(shí)際成交258.7847萬(wàn)噸；河北投放749.2486萬(wàn)噸，實(shí)際成交194.3311萬(wàn)噸；湖北投放742.9283萬(wàn)噸，實(shí)際成交104.607萬(wàn)噸。2021年同期國(guó)家臨儲(chǔ)小麥累計(jì)投放量?jī)H為104.2634萬(wàn)噸，實(shí)際成交量為92.6826萬(wàn)噸。自2021年5月上旬國(guó)家臨儲(chǔ)小麥暫停投放以來(lái)，10月中下旬僅短暫少量投放。國(guó)家臨儲(chǔ)小麥未大量投放市場(chǎng)，一定程度上制約糧源供給數(shù)量。

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)麥價(jià)運(yùn)行于政策容忍區(qū)間內(nèi)，國(guó)家主基調(diào)是“保供穩(wěn)價(jià)”而不是“去庫(kù)存”。隨著國(guó)家臨儲(chǔ)小麥?zhǔn)Ｓ鄮?kù)存數(shù)量明顯下降，其投放市場(chǎng)變得較為謹(jǐn)慎。在國(guó)內(nèi)麥價(jià)未有明顯上漲的情況下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)家臨儲(chǔ)小麥或暫不投放市場(chǎng)。

美麥明顯回落 我國(guó)進(jìn)口仍多

截至12月17日，美國(guó)芝加哥期貨交易所美軟紅冬小麥3月合約期價(jià)報(bào)收于774.75美分/蒲式耳，較上月同期下跌59.75美分/蒲式耳，跌幅7.16%，期間最高價(jià)874.75美分/蒲式耳，最低價(jià)751美分/蒲式耳。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部全球小麥供需報(bào)告預(yù)計(jì)，中國(guó)2021/2022年度小麥進(jìn)口預(yù)估為950萬(wàn)噸，而2020/2021年度小麥進(jìn)口預(yù)估為1062萬(wàn)噸。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2021年11月份國(guó)內(nèi)小麥進(jìn)口量為75萬(wàn)噸，同比下降7.2%；1月至11月累計(jì)進(jìn)口小麥883萬(wàn)噸，同比增加17.8%。

預(yù)期屢次落空 供需矛盾加劇

隨著主產(chǎn)區(qū)國(guó)家臨儲(chǔ)小麥投放市場(chǎng)預(yù)期屢次落空，國(guó)內(nèi)麥?zhǔn)匈?gòu)銷(xiāo)回歸到流通市場(chǎng)持糧主體庫(kù)存小麥銷(xiāo)售力度與用糧主體糧源市場(chǎng)采購(gòu)節(jié)奏之間的博弈。隨著主產(chǎn)區(qū)流通市場(chǎng)小麥數(shù)量持續(xù)下降，區(qū)域及品質(zhì)間麥?zhǔn)泄┬杞Y(jié)構(gòu)性矛盾加劇。

距離國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)節(jié)假日日趨臨近，下游市場(chǎng)需求回暖或在一定程度上提振用糧企業(yè)開(kāi)工率，剛需采購(gòu)或加大流通市場(chǎng)小麥供給壓力。在國(guó)內(nèi)麥價(jià)高位運(yùn)行的情況下，政策對(duì)麥價(jià)走勢(shì)的關(guān)注度明顯提高，這也意味著麥價(jià)明顯波動(dòng)面臨的政策調(diào)控壓力將加大。

預(yù)計(jì)后期在持糧主體庫(kù)存小麥成本高企以及流通市場(chǎng)糧源供需格局偏緊的情況下，國(guó)內(nèi)麥價(jià)或仍以高位運(yùn)行為主，關(guān)注市場(chǎng)主體之間的購(gòu)銷(xiāo)博弈以及由此引發(fā)的政策動(dòng)態(tài)。