2022-04-07 10:25:45
當(dāng)前,一些市場(chǎng)主體受到疫情嚴(yán)重沖擊,需要加大紓困和就業(yè)兜底等保障力度。4月6日,國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署適時(shí)運(yùn)用貨幣政策工具,更加有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
會(huì)議指出,要適時(shí)靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具,更好發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。
從內(nèi)容來(lái)看,此次會(huì)議傳遞出三大重點(diǎn)信息:一是加大穩(wěn)健的貨幣政策實(shí)施力度;二是研究采取金融支持消費(fèi)和有效投資的舉措;三是新設(shè)兩項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)再貸款工具。
光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,接下來(lái),貨幣政策將更積極有為,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì),加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)與重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度。
加大穩(wěn)健的貨幣政策實(shí)施力度
降準(zhǔn)降息還有多遠(yuǎn)?這是近期市場(chǎng)最為關(guān)注的焦點(diǎn)。
此次國(guó)常會(huì)指出,要適時(shí)靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具,更好發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。加大穩(wěn)健的貨幣政策實(shí)施力度,保持流動(dòng)性合理充裕。增加支農(nóng)支小再貸款,用市場(chǎng)化法治化辦法促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為,貨幣政策接下來(lái)存在進(jìn)一步寬松的空間。“更多的還是總量工具,包括降準(zhǔn)、加大公開(kāi)市場(chǎng)的操作力度等,通過(guò)這些貨幣政策工具的運(yùn)用,保持流動(dòng)性的合理充裕,體現(xiàn)穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)和客觀要求。”中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬說(shuō)。
2021年,上市銀行業(yè)績(jī)總體表現(xiàn)不錯(cuò)。在利率下行和讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背景下,已公布年報(bào)的上市銀行整體實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。
“去年銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)總體表現(xiàn)不錯(cuò),有進(jìn)一步向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利的空間,未來(lái)更多通過(guò)市場(chǎng)化、法治化鼓勵(lì)促進(jìn),比如可以進(jìn)一步釋放LPR改革潛力。在政策利率不變的情況下,銀行的點(diǎn)差對(duì)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本起到積極的作用。此外,隨著銀行負(fù)債端加強(qiáng)管理,壓降高成本負(fù)債、加強(qiáng)新型存款產(chǎn)品管理等,都有助于銀行降低負(fù)債成本,進(jìn)而引導(dǎo)銀行降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。”溫彬稱(chēng)。
周茂華認(rèn)為,貨幣政策延續(xù)穩(wěn)健基調(diào),總量與結(jié)構(gòu)工具有機(jī)配合,在總量貨幣適度增加情況下,優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),提升政策精準(zhǔn)質(zhì)效。
新設(shè)兩項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)再貸款工具
根據(jù)再貸款功能定位的不同,央行將再貸款類(lèi)型調(diào)整為四類(lèi),包括流動(dòng)性再貸款、信貸政策支持再貸款、金融穩(wěn)定再貸款、專(zhuān)項(xiàng)政策性再貸款。其中,信貸政策支持再貸款又包括支農(nóng)、扶貧、支小三種類(lèi)型。
近年來(lái),央行通過(guò)再貸款結(jié)構(gòu)性工具,支持特定領(lǐng)域,操作愈發(fā)成熟,使用規(guī)模不斷上升,再貸款成為央行創(chuàng)造貨幣的主要渠道之一。
比如,在支小再貸款帶動(dòng)下,2021年上半年普惠小微信貸新增額歷史上首次超過(guò)房地產(chǎn)貸款新增額;2021年10月,央行先后推出了碳減排金融支持工具和煤炭高效清潔利用再貸款,實(shí)現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具品種再創(chuàng)新和范圍再拓展。
此次國(guó)常會(huì)提出,設(shè)立科技創(chuàng)新和普惠養(yǎng)老兩項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)再貸款,央行對(duì)貸款本金分別提供再貸款支持,做好用政府專(zhuān)項(xiàng)債補(bǔ)充中小銀行資本等工作,增強(qiáng)銀行信貸能力。
業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為,一方面再貸款工具避免了對(duì)通脹情況以及流動(dòng)性預(yù)期的擾動(dòng);另一方面,定向支持也體現(xiàn)出政策的精準(zhǔn)質(zhì)效。
從再貸款落實(shí)情況來(lái)看,再貸款額度提升對(duì)貸款投放刺激具有立竿見(jiàn)影的效果,同時(shí)有效降低了實(shí)體企業(yè)的融資成本,尤其是“先貸后借”模式,進(jìn)一步保障資金使用的精準(zhǔn)性和直達(dá)性。
溫彬表示,新設(shè)兩項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)再貸款工具,都是支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),有助于發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策作用,從中長(zhǎng)期更加著力于改善民生、科技創(chuàng)新、小微企業(yè)。
“本次會(huì)議提及科技創(chuàng)新和普惠養(yǎng)老專(zhuān)項(xiàng)再貸款等都是很新的結(jié)構(gòu)性工具。”周茂華表示,通過(guò)設(shè)立兩項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)再貸款,相當(dāng)于央行為金融機(jī)構(gòu)提供低成本、穩(wěn)定信貸資金,定向直達(dá)支持科技創(chuàng)新與普惠養(yǎng)老,一方面緩解科技創(chuàng)新企業(yè)融資難題;另一方面,擴(kuò)大養(yǎng)老服務(wù)供給,滿(mǎn)足基本養(yǎng)老服務(wù)需求。
金融支持消費(fèi)
三重壓力下,如何進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需,需要金融發(fā)揮更大的作用。
國(guó)常會(huì)提出,研究采取金融支持消費(fèi)和有效投資的舉措,提升對(duì)新市民的金融服務(wù)水平,優(yōu)化保障性住房金融服務(wù),保障重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)融資,推動(dòng)制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款較快增長(zhǎng)。
溫彬認(rèn)為,金融支持將更加針對(duì)新市民,優(yōu)化保障性住房金融服務(wù)等措施,使消費(fèi)更加針對(duì)民生。此外,在有效投資方面,保障重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)融資,推動(dòng)制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款較快增長(zhǎng),對(duì)這些重點(diǎn)領(lǐng)域加大支持,也使金融更好體現(xiàn)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)力度。
當(dāng)前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體保持在合理區(qū)間,但國(guó)內(nèi)外環(huán)境的復(fù)雜性不確定性有的超出預(yù)期。會(huì)議還強(qiáng)調(diào),要抓緊落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神和《政府工作報(bào)告》舉措,有的可提前實(shí)施。把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出的位置,統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、推改革,穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)。保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間主要是就業(yè)和物價(jià)基本穩(wěn)定,要通過(guò)穩(wěn)市場(chǎng)主體保就業(yè),綜合施策保物流暢通和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定,保糧食能源安全。各部門(mén)要針對(duì)形勢(shì)變化抓緊研究政策預(yù)案,及時(shí)出臺(tái)有利于市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定的措施。
來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)
編輯:牛姣