眼下，各地鄉(xiāng)村振興投資基金成立如火如荼。今年5月份，四川省鄉(xiāng)村振興投資引導(dǎo)基金完成工商注冊，計劃總規(guī)模100億元，重點投資糧、油、豬等產(chǎn)業(yè)。6月份，天津市鄉(xiāng)村振興基金正式啟動，重點支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新、前沿科技應(yīng)用與產(chǎn)業(yè)化提升項目。7月份，甘肅省鄉(xiāng)村振興投資基金舉行投資簽約，首期目標規(guī)模超30億元，重點支持現(xiàn)代種養(yǎng)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工流通業(yè)等。

投資活躍是一個行業(yè)繁榮的重要表現(xiàn)，從互聯(lián)網(wǎng)到新消費概莫能外。近年來，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域也成了創(chuàng)投圈追捧的香餑餑，吸引了越來越多的投資基金。從西南到華北，從長三角到珠三角，各地紛紛探索成立鄉(xiāng)村振興基金。去年4月份，全國首只由銀行參與并實現(xiàn)項目投放的省級鄉(xiāng)村振興基金在廣東落地。去年9月份，全國首個村級鄉(xiāng)村振興基金落戶安徽鳳陽小崗村。今年以來，省級投資引導(dǎo)基金更是火熱登場，鄉(xiāng)村振興基金設(shè)立規(guī)模呈上升趨勢。

鄉(xiāng)村振興基金順應(yīng)了農(nóng)業(yè)農(nóng)村大勢。2021年的中央一號文件提出，支持以市場化方式設(shè)立鄉(xiāng)村振興基金，撬動金融資本、社會力量參與，重點支持鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展。兩部門印發(fā)的《社會資本投資農(nóng)業(yè)農(nóng)村指引（2022年）》提出，探索設(shè)立鄉(xiāng)村振興投資基金，鼓勵有實力的社會資本結(jié)合地方農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和投資情況規(guī)范有序設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金。這讓人們意識到，農(nóng)業(yè)是永遠的朝陽產(chǎn)業(yè)。無論時代如何變化，人們對農(nóng)產(chǎn)品的消費需求始終存在且不斷升級，投資鄉(xiāng)村大有可為。

鄉(xiāng)村振興基金是新生事物，要鼓勵和扶持。不過，也要正視其存在的問題。一是地域發(fā)展尚不均衡，首期發(fā)行大多以政府投資為主；二是在規(guī)范運作、防范風(fēng)險方面還不夠，僅有少數(shù)地區(qū)出臺了具體管理辦法；三是一些龍頭企業(yè)參與積極性高，但其發(fā)行數(shù)量少、規(guī)模小。我們欣喜于更多基金聚焦鄉(xiāng)村，樂見其規(guī)模日益龐大，同時，還要關(guān)注其究竟撬動了多少社會資本，引導(dǎo)了多少投資走進田間，為農(nóng)業(yè)帶來了哪些改變。

農(nóng)業(yè)是個好賽道，可是投資農(nóng)業(yè)并不易。過去很長一段時間里，農(nóng)業(yè)不如其他產(chǎn)業(yè)受資本待見，資本折戟農(nóng)業(yè)的也不在少數(shù)。農(nóng)業(yè)項目自然風(fēng)險和市場風(fēng)險并存，普遍存在投資收益低、資金回收慢的情況，導(dǎo)致一些基金后續(xù)募資不及預(yù)期，部分項目難落地。目前很多基金的目標年限一般為5年，而農(nóng)業(yè)項目從謀劃到盈利常常超出5年，不僅影響基金進入的決心，也給基金退出帶來壓力。

農(nóng)業(yè)賽道是長期的，但資本天然追求效益，其耐心不一定是長期的。這不僅意味著，政策層面要持續(xù)穩(wěn)定支持，從而穩(wěn)定社會資本投入預(yù)期；也對投資基金運作提出了更高要求，要高效整合財政、金融和社會資本的力量。鄉(xiāng)村振興基金是財政支農(nóng)和農(nóng)村金融的創(chuàng)新，不是傳統(tǒng)的獎補項目，要更重視市場化的投資模式和產(chǎn)業(yè)屬性的投資導(dǎo)向，不心浮氣躁，不盲目擴張，才能投得好。

從投資模式上看，可探索投貸并行、母子基金等。在投貸并行方面，對符合條件的被投企業(yè)，在投資的同時，聯(lián)合其他機構(gòu)提供農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保，投資與貸款聯(lián)動；在母子基金方面，設(shè)立母基金和子基金，子基金可以全部出自母基金，也可以多元化，比如省市縣聯(lián)合、財政國企民企聯(lián)手。其共同點是改變過去先設(shè)基金后找項目的做法，既避免資金閑置，也解決項目痛點。

從投資導(dǎo)向來看，應(yīng)重點投資關(guān)乎農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈條長、農(nóng)民參與度高、農(nóng)村受益面廣的產(chǎn)業(yè)。國家之所以支持設(shè)立鄉(xiāng)村振興基金，就在于其能更好培育優(yōu)質(zhì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)，服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略。這要求基金在保證自身有一定收益的同時，進一步增強產(chǎn)業(yè)屬性和孵化功能，在農(nóng)業(yè)所缺和資本所長之間找到平衡。