進入11月份以來，小麥市場在經歷一段時間的波動后，目前處于相對平穩(wěn)的階段。主產區(qū)制粉企業(yè)小麥收購價大多維持在1.21～1.245元/斤，波動幅度基本控制在0.005元/斤之內，顯示出市場供需雙方在當前階段均保持一定觀望情緒。監(jiān)測顯示，當前主產區(qū)制粉企業(yè)國標二等普通新麥進廠價為2430～2480元/噸，區(qū)間范圍周環(huán)比持平，個別地區(qū)價格下跌10元/噸。

小麥市場供需暫無明顯變化

據(jù)市場反映，近期小麥市場供需基本面暫無明顯變化，主產區(qū)小麥價格整體呈現(xiàn)“大穩(wěn)小動”態(tài)勢，局部地區(qū)受區(qū)域間供需變化影響，制粉企業(yè)根據(jù)上量和自身需求調整收購價格，但幅度較之前明顯縮小。

當前，河北制粉企業(yè)新普麥主流進廠價1.214～1.227元/斤，山東1.208～1.245元/斤，河南1.218～1.24元/斤，江蘇1.22～1.24元/斤，安徽1.233～1.245元/斤，部分地區(qū)周環(huán)比延續(xù)0.003～0.005元/斤的小幅回落。

優(yōu)質小麥價格繼續(xù)持穩(wěn)，當前“藁優(yōu)2018”河北收購價2700元/噸，“濟南17”山東收購價2590元/噸，“鄭麥366”河南收購價2610元/噸，周環(huán)比均持平。據(jù)了解，今年優(yōu)質麥品質好，價格較為堅挺。然而，下游專用粉需求疲軟，加上之前采購了部分庫存，當前企業(yè)提價采購積極性不高。

據(jù)機構分析，今年新麥上市已有5個多月時間，小麥價格并未出現(xiàn)太大波動，整體以區(qū)間震蕩為主。目前農戶小麥出售價格為2360～2420元/噸，與上市初期基本持平。但是算上利息等費用，當前基層糧點及貿易商存糧成本2400～2460元/噸，與面粉企業(yè)采購價格接近，利潤空間較小。近期，部分貿易商在權衡漲跌空間后大多傾向于選擇順價出貨，以規(guī)避未來市場風險。

政策穩(wěn)市增強麥價底部韌性

據(jù)統(tǒng)計，今年夏收以來，中儲糧在小麥主產區(qū)累計啟動增儲收購庫點459家，大面積的增儲支撐并引導麥價運行于合理區(qū)間。同時，小麥最低收購價上調，小麥市場底部空間扎實，價格韌性較強。進入11月份以來，盡管小麥價格持續(xù)偏弱震蕩，但跌速緩慢，幅度不大。

據(jù)了解，近期部分地區(qū)儲備小麥輪換補庫仍在進行，雖然采購場次、數(shù)量與之前已無法比擬，但一定程度上也支撐小麥價格，減輕市場壓力。

初步統(tǒng)計，11月4日～21日的一周，中儲糧共安排競價采購交易4場次，采購小麥數(shù)量23124噸。廣東華南糧食交易中心本周小麥輪入采購108597.5噸，實際成交89597.48噸。

11月18日，浙江省儲備糧管理集團公司競價采購2024年產小麥1766.03噸，全部成交，底價2745元/噸，成交價2570元/噸。

11月19日，山東省陽信縣糧食和物資儲備服務中心競價采購2024年國產三等及以上非雨后非烘干混合麥4835噸，全部成交，最低成交價2445元/噸，最高成交價2455元/噸。

11月20日，中儲糧公司舉行小麥競價采購交易，計劃采購小麥12250噸，成交8000噸，成交率65%。其中，北京分公司張家口直屬庫一口價交易，競價采購2024年產小麥8000噸，成交價2510元/噸；蘭州分公司（天水直屬庫）計劃采購2024年產小麥4250噸，底價2560元/噸，流拍。

11月21日，廣東省廣州市糧油收儲有限公司委托采購2024年國產白麥1628.48噸，全部成交，底價2750元/噸，成交價2710元/噸。

11月22日，福建省平和縣地方儲備糧競價采購2024年產硬質白小麥2500噸，全部成交，起報價2750元/噸，成交價2678元/噸。

儲備小麥輪換銷售持續(xù)投放

據(jù)市場反映，針對小麥市場弱勢調整的格局，近日中儲糧小麥拍賣投放出現(xiàn)減少跡象。初步統(tǒng)計，截至11月22日的一周，中儲糧小麥拍賣共計12場次，較上周減少7個場次；投放小麥數(shù)量66353噸，較上周減少147613噸。不過，部分地方儲備小麥投放量依然較大，但由于缺少價格優(yōu)勢，成交情況仍不理想，目前河北、河南、山東、江蘇地儲小麥成交價格為2380～2410元/噸。

11月18日，中儲糧湖北分公司（宜昌直屬庫）競價銷售2020年產小麥3000噸，底價2400元/噸，全部成交。

11月19日，中儲糧福建分公司（莆田直屬庫）競價銷售2020年產小麥2489噸，全部成交，底價2520元/噸，成交均價2542元/噸。

11月20日，中儲糧北京分公司（故城、黃驊港）競價銷售2019年和2021年產小麥1.75萬噸，底價2400元/噸，全部流拍。

11月21日，山東省泰安市長城糧食儲備有限公司競價銷售2021年泰安產二等混合麥3218.6噸，全部成交，成交價2380～2400元/噸。

11月22日，河北藁城國家糧食儲備有限責任公司競價銷售2019年產一等小麥9005.23噸，成交4503.2噸，成交率50%，以底價2400元/噸成交。

制粉企業(yè)采購仍以剛需為主

據(jù)市場反映，小雪節(jié)氣已過，面粉銷售并未因氣溫下降而出現(xiàn)明顯好轉，企業(yè)走貨量變化不大。相反，受近日小麥價格小幅下滑的影響，面粉價格亦隨之偏弱運行。當前，主產區(qū)制粉企業(yè)特一粉出廠價2750～2790元/噸，周環(huán)比下跌10～40元/噸；麩皮出廠價1680～1720元/噸，下跌10～20元/噸。

據(jù)了解，受近期面粉和麩皮價格回落的影響，面粉經銷商低庫存運轉，制粉企業(yè)開機率下降。監(jiān)測顯示，11月20日受調查面粉企業(yè)開機率60%，月環(huán)比下降5個百分點。其中，大企業(yè)開機率50%～65%，中小企業(yè)30%～60%。由于下游面粉需求不旺，開機率偏低，制粉企業(yè)對小麥采購仍以滿足剛需為主，增加庫存的積極性不高。

飼料企業(yè)消費方面，11月份華北地區(qū)整體氣溫較高，市場多以處理潮糧為主，玉米供應維持偏寬松狀態(tài)，用糧企業(yè)到貨量充足，大多壓價收購。11月21日，山東制粉企業(yè)普通二等小麥進廠價2430～2470元/噸，深加工企業(yè)二等玉米收購價2040～2170元/噸，當前小麥、玉米價差300～390元/噸，處于較高位置，小麥仍不具備替代優(yōu)勢，飼料企業(yè)小麥采購積極性較差。

小麥進口已連續(xù)三個月下降

來自海關總署的數(shù)據(jù)顯示，2024年10月我國進口小麥22萬噸，月環(huán)比減少12%，同比減少66.2%；1～10月我國累計進口小麥1092萬噸，同比增加1.2%。2024/2025年度至今（6月至次年5月）我國共進口小麥287萬噸，同比減少21.4%。

從進口國糧源看，10月份我國自加拿大進口小麥10.6萬噸，環(huán)比增加15.8%；自俄羅斯進口小麥4.9萬噸，環(huán)比增加12.3%；自哈薩克斯坦進口小麥4.3萬噸，環(huán)比增加60.6%；自澳大利亞進口小麥9791噸，環(huán)比增加18.9%；自美國進口小麥8823噸，環(huán)比減少87.5%。1～10月，我國自澳大利亞進口小麥335萬噸，占比31%；自加拿大進口小麥243萬噸，占比22%；自法國進口小麥229萬噸，占比21%；美國居第四位，我國自美國進口小麥190萬噸，占比約17%。

我國小麥進口已連續(xù)三個月下降，主要因國內新季小麥豐產，供應壓力較大，而面粉消費有所下降，降低了對進口小麥的需求。市場預計，今年最后兩個月進口小麥數(shù)量將繼續(xù)放緩。

后期小麥市場有無上漲希望

四季度已過大半，以往被寄予厚望的傳統(tǒng)消費旺季遲遲未見發(fā)力。距離春節(jié)還有兩個月時間，節(jié)前小麥市場有無上漲希望？理論上看，后市小麥價格仍然存在上漲機會。一是經過長時間的糧源消耗，小麥市場的集中供給壓力已逐步釋放。當前，雖然部分持糧主體微利出糧積極，但也有不少主體受成本限制難以順價，惜售挺價心態(tài)依然較強。二是雖然面粉消費淡旺季已不明顯，但節(jié)日面粉消費需求增加仍是普遍公認的。尤其在今年制粉企業(yè)普遍維持小麥低庫存的情況下，后期補庫、備貨需求將會增加。三是進入冬季，雨雪天氣多發(fā)，一定程度上會影響交通運輸，也會階段性利好小麥價格。四是小麥市場增儲與拍賣并行，政策穩(wěn)定小麥市場導向依舊，市場的底部支撐效應仍在。

糧油市場報特約分析師認為，春節(jié)前夕，雖然小麥市場上漲的階段性機會猶存，但行情預期不宜高估，原因是小麥市場供強需弱的基本格局難以改變，麥價走勢有“底氣”但缺乏“勇氣”。一方面，市場不缺糧。距離春節(jié)越近，雖然需求會有所增加，但供給也會相應增加，很多人欲借助節(jié)前機會出糧。另一方面，結合中秋、國慶來看，制粉企業(yè)在節(jié)前大量補庫的心態(tài)估計仍較謹慎，故對年終歲末的“翹尾”行情也不宜持過高預期。建議各持糧主體密切關注終端需求恢復以及政策糧拍賣動態(tài)，順應市場變化，保持理性心態(tài)，既不宜盲目坐等追高，也不宜跟風扎堆售糧。